发布日期：2024-11-30 21:56    点击次数：56

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证券之星消息上交所公开资料显示，11月1日，永杰新材料股份有限公司上会通过，公司符合发行条件、上市条件和信息披露要求。公司拟登陆沪市主板，保荐机构为东兴证券。

今年以来，IPO审核持续收紧，沪市主板上一家IPO企业上会还得追溯到2024年2月，也就是说，沪市主板时隔8个月再次迎来了IPO上会审核且顺利过会。

值得注意的是，永杰新材早在2012年就曾计划在A股上市，但彼时公司因业绩波动问题在2014年6月撤回了上市申请，当时撤回原因主要是业绩大幅下滑。2022年7月，永杰新材重启IPO，再度谋求在沪市主板上市。

此次上市委会议现场问询的主要问题有两点：

1.请发行人代表：(1)说明报告期内公司存货规模、存货结构、存货周转率与同行业可比公司的比较情况及合理性；(2)结合报告期内铝锭价格波动、在产品核算、产品销售价格、跌价测算过程以及与同行业可比公司差异情况等，说明报告期各期末存货跌价准备计提的充分性。

2.请发行人代表结合与主要贸易商业务开展情况，说明贸易商收入是否真实，收入确认时点是否准确。

从主营业务来看：

永杰新材专业从事铝板带箔的研发、生产与销售，产品主要包括铝板带和铝箔两大类。铝板带箔是众多下游行业继续深加工的基础材料，公司的产品主要应用于锂电池、车辆轻量化、新型建材和电子电器等下游产品或领域。

从业绩来看：

2021年至2023年及2024年上半年，永杰新材各期实现的营业收入分别为63.03亿元、71.50亿元、65.04亿元和37.32亿元；实现的归母净利润分别为2.39亿元、3.54亿元、2.38亿元和1.64亿元；公司各期整体毛利率分别为9.46%、9.77%、8.94%和9.23%。

可以看出，公司业绩在2023年显著下滑，公司表示，2023年锂电池发展相对较缓、碳酸锂价格下跌，下游行业明显“去库存”和保持谨慎库存。作为其上游，公司经营受到了相应的影响，体现为2022年业绩的快速增长以及2023年较大程度的回归。

此外，公司的净资产收益率逐年下降。2021年至2023年，公司加权平均净资产收益率为56.67%、36.85%、19.21%，呈现逐年下降态势。

从募集资金用途来看：

永杰新材此次拟发行4920万股，募资约20.89亿元，分别用于年产4.5万吨锂电池高精铝板带箔技改项目(7.37亿元)、年产10万吨锂电池高精铝板带技改项目(5.51亿元)、偿还银行贷款项目(5亿元)、补充营运资金项目(3亿元)。

风险提示方面，永杰新材在招股书中指出：

第一，业绩大幅下滑风险。公司的产品主要应用于锂电池、车辆轻量化、新型建材和电子电器等下游产品或领域，其中锂电池领域市场需求变化对公司经营业绩具有重大影响。如果公司产能结构不能及时做出对应调整实现良好的产能利用率水平，其他高端产品不能不断推出和实现规模化销售，将导致公司经营业绩出现大幅下滑。

第二，供应商集中度较高的风险。报告期内，公司向前五大供应商采购额合计分别为49.68亿元、45.21亿元、41.50亿元和23.55亿元，占采购总额的比例分别为84.40%、71.28%、71.45%和65.21%。

第三，短期偿债风险。报告期各期末，公司流动比率分别为1.09倍、1.39倍、1.32倍和1.42倍，速动比率分别为0.63倍、0.80倍、0.86倍和0.82倍，资产负债率分别为71.48%、58.61%、55.14%和53.14%。公司短期借款和一年内到期的非流动负债余额合计11.92亿元、9.03亿元、6.23亿元和6.26亿元，占当期负债总额的比例分别为59.02%、56.95%、37.34%和36.12%。目前，公司资产负债率仍相对较高。

此外，公司还提示了出口业务风险、原材料价格波动风险、应收款项金额较高及发生坏账的风险、国际贸易摩擦风险、新能源产业政策变化风险、汇率波动风险等多项风险因素。

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